发布时间：2026.01.05 14:07作者：大企管理
在人工智能算力需求呈指数级增长的背景下，一场围绕液冷技术的并购狂潮正在全球科技产业链上悄然上演。从精密制造龙头领益智造以8.75亿元收购立敏达科技，到蓝思科技斥巨资获取英伟达RVL认证资质，再到春秋电子拟全资收购纳斯达克上市的液冷龙头Asetek，这些横跨消费电子、数据中心、新能源汽车的跨行业并购案例，共同勾勒出巨头们争夺液冷“毛细血管”的战略图谱。这场并购潮不仅改写着AI算力基础设施的底层逻辑，更预示着千亿级液冷市场正在从技术竞争转向生态竞争。
问题：为何液冷成为巨头必争之地？
随着AI服务器单柜功率密度突破20kW，传统风冷散热已触及物理极限。中科曙光实验室数据显示，在100kW/柜的高密度场景下，浸没式液冷较风冷节电40%，算力性能提升18%。更关键的是，液冷技术通过降低PUE（电源使用效率）直接响应全球数据中心能耗监管趋严的政策要求——欧盟已要求2025年后新建数据中心PUE≤1.3，中国“十五五”规划草案更将液冷列入数字经济基础设施关键技术目录。这种“技术+政策”的双重驱动，使得液冷从数据中心散热的“可选方案”升级为AI算力的“必选配置”。
分析：并购背后的战略逻辑解码
领益智造的案例揭示了并购的第一层逻辑——快速获取生态通行证。通过控股立敏达科技，领益智造不仅获得了英伟达AVL/RVL认证供应商资质，更直接承接了其与英伟达GB200/NVL平台合作的液冷快拆连接器（QUD）技术体系。这种“认证+技术+客户”的三重绑定，使其从消费电子精密件供应商，一跃成为英伟达AI服务器硬件平台的核心供应商。
蓝思科技的并购路径则体现了生态协同的战略考量。通过收购元拾科技，蓝思科技不仅获得了英伟达下一代VeraRubin服务器平台的开发资质，更将自身在机器人、AI眼镜等领域的技术积累与液冷散热能力相结合，构建起“终端+算力”的完整硬件生态闭环。这种跨界整合使蓝思科技2025年前三季度营收同比增长16.08%，净利润提升19.91%，服务器板块毛利率显著高于消费电子业务。
解决：从技术竞争到生态竞争的范式转变
中科曙光与浪潮信息的竞争格局，印证了液冷赛道正在从单纯的技术竞争转向生态竞争。中科曙光凭借浸没式液冷技术拿下字节跳动50亿元订单，其PUE值降至1.1以下，散热效率超95%；而浪潮信息则以冷板式液冷占据70%的市场出货量，通过规模效应实现160%的净利润增速。这种“技术路线分化+生态位卡位”的竞争策略，使得两家企业在不同细分市场形成差异化优势。
网宿科技的创新实践更预示着产业变革的深层逻辑——从硬件销售转向服务运营。其“液冷硬件+算力运维+能耗管理”整体方案毛利率比硬件业务高20个百分点，通过整合液冷硬件资源与运维能力，将液冷业务从“一次性销售”转向“长期服务”。这种服务模式不仅降低了中小型AI企业的自建成本，更构建起覆盖算力全生命周期的生态体系。
站在2026年的技术十字路口，液冷并购潮的本质是巨头们对AI时代“毛细血管”控制权的争夺。这种控制权不仅体现在技术标准制定、客户资源绑定等显性层面，更蕴含着对产业链价值分配、生态体系构建的深层博弈。随着浸没式液冷渗透率预计2025年达34%、2030年升至54%，掌握核心液冷技术的企业将在这场千亿级市场中占据不可替代的生态位。这场暗战的结果，将决定未来十年全球AI算力基础设施的权力格局。
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